Investitorii tratează euroobligațiunile românești la egalitate cu datoria junk după luni de tulburări politice, iar acum scrutinul prezidențial din weekend aduce riscuri noi pentru leu și datoria statului emisă pe piața internă.
Victoria ultranaționalistului George Simion în primul tur a declanșat demisia premierului, a generat ieșiri de pe plasamentele în obligațiuni și acțiuni și a împins moneda națională la un minim record în raport cu euro, scrie Bloomberg.
Sondajele de opinie sugerează o competiție strânsă în turul doi de duminică, în care țara de la Marea Neagră cu 19 milioane de locuitori va alege între candidatul de extremă dreapta și primarul centrist al Capitalei.
Datoria statului emisă pe piața internă a recuperat o parte din pierderi în această săptămână, iar leul s-a stabilizat cu ajutorul intervențiilor băncii centrale, coborând în același timp intervalul de flotare gestionată la niveluri mai slabe.
Dar presiunea pe leu ar putea crește din nou, dacă noul președinte se va afla în conflict direct cu actualele partide de guvernământ sau dacă întârzierile în stabilizarea finanțelor statului amenință accesul României la banii Uniunii Europene.
„O schimbare iminentă de guvern înseamnă o incertitudine politică mai mare și, prin urmare, mai multe riscuri pentru calea consolidării fiscale. Acest lucru înseamnă, la rândul său, că UE ar putea începe în iunie-iulie să ia în considerare suspendarea fondurilor UE”, a declarat Mai Doan, economist la Bank of America Corp.
Datoria în lei este cea mai vulnerabilă la un potențial declin. Aceste obligațiuni prezintă riscul ca banca centrală să permită deprecierea și mai mult a monedei pentru a reduce presiunile asupra contului curent și pentru a-și proteja rezervele valutare.
- Românii au mai puțini bani la Pilonul II și III de pensii. Profitul din primele 3 luni s-a spulberat după primul tur de alegeri
- Finanțele au ce împrumuta din bănci: miliardele de euro cu care a intervenit BNR. Investitorii așteaptă rezultatul alegerilor
Prețurile instrumentelor derivate sugerează o scădere suplimentară de 4,2% a cursului de schimb până la sfârșitul anului, potrivit lui Serghei Voloboev, analist la Bloomberg Intelligence.
„O astfel de depreciere ar fi cea mai mare din 2007-2008, neobișnuită în absența unei recesiuni, dar nu improbabilă, având în vedere amploarea dezechilibrelor macroeconomice. Este probabil ca ajustarea fiscală să avanseze după alegeri pentru a preveni pierderile din rezervele valutare, dar posibilele întârzieri suplimentare impun prudență”, a spus el.
România ar putea risca să-și piardă ratingul recomandat pentru investitori
Autoritățile au încercat să calmeze îngrijorările investitorilor, ministrul interimar de Finanțe, Barna Tanczos, declarând că o tendință bugetară îmbunătățită ar putea ajuta țara să atingă obiectivul de reducere a decalajului fiscal la 7% din producția economică.
Cu toate acestea, S&P Global Ratings a semnalat că România ar putea risca să-și piardă ratingul recomandat pentru investitori, dacă turbulențele politice îi subminează capacitatea de a reduce decalajul fiscal.
Datoria internațională a României a inclus deja o potențială retrogradare, euroobligațiunile tranzacționându-se la niveluri similare cu cele ale națiunilor cu un scor de credit junk, nerecomandat pentru investiții, cum ar fi Turcia.
Sheraz Hussain, manager de portofoliu la RBC BlueBay, deține încă datoria în valută a României și se așteaptă ca toate partidele politice principale, inclusiv cel condus de Simion, să respecte procedurile UE care impun reducerea deficitului.
„Cu toate acestea, Simion va trebui să câștige rapid încrederea pieței dacă va reuși să devină președinte”, a spus Hussain.
Între timp, economia românească resimte deja impactul incertitudinii politice, neînregistrând nicio creștere trimestrială în primele trei luni ale anului, conform datelor publicate joi. Creșterea PIB-ului de 0,2% față de anul precedent a fost, de asemenea, semnificativ sub estimări.
Ministerul Finanțelor a profitat de calmarea piețelor în această săptămână și a vândut datorii interne pe termen scurt denominate atât în lei, cât și în euro.
Răgazul a venit odată cu publicarea unui sondaj de opinie care indica o egalitate între Simion și primarul Bucureștiului, Nicușor Dan, în scrutinul de duminică.