Conflictul din Orientul Mijlociu va duce la creșterea prețurilor la energie și va împinge inflația în sus în Europa Centrală și de Est (ECE), ceea ce va determina băncile centrale din regiune să amâne reducerile de dobândă, potrivit unei analize publicate de ING.
Aceștia subliniază că economiile dependente de importurile de energie vor fi cele mai afectate, iar reacția inițială a piețelor va fi una puternică.
Pe piața petrolului, ING estimează că cotația Brent ar putea urca rapid în intervalul 80-90 de dolari pe baril, cu riscuri de creștere spre 100 de dolari, iar „într-un scenariu pesimist, chiar până la 140 de dolari pe baril, dacă vom vedea perturbări semnificative și prelungite ale ofertei”.
În cazul gazelor naturale, analiștii avertizează că piața europeană ar putea înregistra mișcări și mai agresive, pe fondul riscurilor legate de livrările de LNG din Qatar. „Dacă piața va începe să includă în preț o perioadă extinsă de întreruperi ale livrărilor din Qatar, TTF ar putea urca la 80-100 euro/MWh”, se arată în raport.
Turcia, România și Ungaria, cele mai expuse
Potrivit ING, regiunea ECE este „în mod tradițional foarte expusă” la șocurile petroliere, din cauza dependenței de importuri și a anticipațiilor inflaționiste mai puțin bine ancorate decât în economiile dezvoltate.
Turcia este considerată cea mai vulnerabilă economie, unde „o creștere de 10% a prețului petrolului se traduce într-un plus de 1,10 puncte procentuale la inflație”. România este a doua cea mai sensibilă țară din regiune, cu un impact estimat la 0,50 puncte procentuale, urmată de Ungaria, cu 0,45 puncte procentuale.
În schimb, Polonia și Cehia sunt văzute ca fiind relativ mai puțin expuse, datorită unei volatilități mai reduse a cursului de schimb și unui mix energetic mai diversificat.
Reducerile de dobândă, amânate
Din perspectiva politicii monetare, ING estimează că majoritatea băncilor centrale din regiune vor adopta o atitudine de așteptare.
„Este de așteptat ca băncile centrale să prefere să aștepte mai multă claritate, iar orice decizie imediată privind reducerea dobânzilor să fie amânată”, notează analiștii.
Citeşte integral analiza Impactul conflictului din Orientul Mijlociu asupra ECE: Prețuri mai mari la energie și amânarea reducerilor de dobândă / Turcia, România și Ungaria – cele mai expuse pe Curs de Guvernare