Uniunea Europeană intenționează să finanțeze eforturile de război ale Ucrainei cu un împrumut bazat pe activele înghețate ale Rusiei în Belgia. Însă dacă această idee eșuează, nu există o alternativă ușoară.
Oficialii Uniunii Europene au petrecut luni întregi concentrându-se pe un plan de utilizare a activelor rusești înghețate pentru a acorda un împrumut Ucrainei, care ar putea ajuta Kievul să lupte în următoarea fază a războiului.
Este din ce în ce mai clar că blocul comunitar nu are decât alternative proaste în cazul în care acest plan eșuează, subliniază New Tork Times.
Opțiunile rămase după ce Belgia s-a dat la o parte
Planul pentru împrumut, prin care Uniunea Europeană ar folosi activele băncii centrale a Rusiei din Belgia pentru a îndrepta 140 de miliarde de euro către Ucraina, urma să fie adoptat la reuniunea politică a blocului comunitar de luna trecută. Numai că Belgia l-a blocat în ultimul moment.
Oficialii belgieni sunt îngrijorați că țara lor ar putea fi considerată răspunzătoare, în cazul în care Rusia ar intenta un proces sau ar cere rambursarea banilor. Pentru a atenua acest risc, aceștia solicită ca alte state europene să se angajeze ferm să-și asume o parte din povară prin garanții.
Propunerea s-a lovit, însă, de opoziția Slovaciei. De asemenea, belgienii au făcut presiuni asupra Comisiei Europene să ia în considerare alte opțiuni pentru a oferi bani Ucrainei.
Comisia a prezentat aceste alternative într-o scrisoare pe care a trimis-o luni guvernelor europene și consultată de New York Times. O opțiune ar fi ca UE să emită datorii comune pentru a strânge banii de care Ucraina are nevoie. O alta ar fi ca statele membre individuale să acorde Ucrainei granturi directe.
Însă ambele variante au probleme. Împrumuturile comune ar fi costisitoare, implicând costuri ale dobânzilor, iar granturile directe ar împovăra bugetele națiunilor deja îndatorate.
În aceste condiții, factorii de decizie politică, diplomații și experții externi de la Bruxelles își exprimă încrederea că planul pentru un împrumut bazat pe activele rusești înghețate va fi concretizat - nu pentru că este lipsit de complicații, ci pentru că garanțiile de rezervă sunt neatractive într-un moment în care miza e atât de mare, scrie cotidianul american.
„Ceea ce este clar e că Planul B este mai puțin bun decât Planul A. Este o opțiune să nu dăm bani Ucrainei? Răspunsul este nu”, a declarat Nicolas Véron, co-fondator al organizației de cercetare economică Bruegel din Bruxelles și care lucrează și la Institutul Peterson pentru Economie Internațională din Washington.
Ursula von der Leyen a declarat săptămâna trecută că, deși există celelalte două opțiuni, împrumutul care utilizează activele înghețate „este cea mai eficientă modalitate de a susține apărarea și economia Ucrainei”.
Un mesaj serios pentru Putin
Planul de împrumut pentru active înghețate are câteva avantaje.
Cel mai important este că UE ar putea acorda Ucrainei un împrumut fără dobândă, care ar trebui rambursat doar dacă Rusia ar plăti despăgubirile de război. De asemenea, ar permite o infuzie substanțială de numerar, care ar atrage atenția presei și care ar demonstra Kremlinului că Ucraina are destui bani ca să treacă prin război.
Nu doar că alternativele s-ar dovedi mai stresante din punct de vedere financiar, dar cel mai probabil ar implica doar fluxuri de numerar mai mici către Ucraina.
Dacă Uniunea Europeană ar trebui să utilizeze una dintre aceste alte opțiuni, „aceasta ar consolida percepția în mintea lui Putin că timpul este de partea lui”, a declarat Mujtaba Rahman, director general pentru Europa la Eurasia Group, o firmă de consultanță în risc politic.
Însă unele țări ale UE au fost reticente în a oferi genul de asigurare pe care Belgia o caută pentru a accepta planul de împrumut pentru active înghețate. Prim-ministrul slovac Robert Fico a avertizat că țara sa se va opune unei astfel de situații, dacă banii sunt folosiți pentru costuri militare.
Kremlinul mârâie
Săptămâna trecută, Rusia a emis un alt avertisment în presa de stat, arătând că se va îndrepta împotriva Belgiei dacă activele ar fi confiscate.
Deși oficialii UE au precizat clar că nu consideră acordarea unui împrumut pentru active ca fiind o confiscare, Moscova nu recunoaște această distincție.
Chiar și Comisia Europeană a recunoscut în scrisoarea sa de luni că există riscul ca împrumutul din activele blocate să fie „perceput în mod incorect” ca o confiscare a economiilor Rusiei - o mișcare ce ar putea îngrijora investitorii internaționali care păstrează bani în Europa.
Totuși, comisia a avertizat și împotriva „căutării unor soluții perfecte sau simple, care nu există”.
Nu mai e timp
Mai e o problemă: decizia trebuie luată rapid, pentru că timpul necesar pentru a ajunge la un acord este scurt.
Fondul Monetar Internațional a estimat că deficitul bugetar al Ucrainei este de aproximativ 65 de miliarde de dolari pentru 2026 și 2027, potrivit Bloomberg.
Oficialii UE au sugerat în mai multe rânduri că Ucraina va avea nevoie de o nouă infuzie de numerar până în martie sau aprilie. Dar nu este clar dacă se va putea ajunge la un acord până la următoarea întâlnire a liderilor politici ai blocului, programată pentru 18 decembrie.
Dacă acordarea unui împrumut durează prea mult, blocul comunitar ar putea fi nevoit să ia în considerare soluții pentru a acoperi deficitul de finanțare în primăvară, a indicat Valdis Dombrovskis, comisarul european pentru economie.
Scrisoarea comisiei din această săptămână a sugerat că opțiunile ar putea fi combinate sau chiar utilizate temporar, pentru ca banii să ajungă la timp în Ucraina.
Norvegienii se simt datori moral
Unii membri UE speră la un impuls extern care va face planul de împrumut mai acceptabil.
Norvegia, care nu face parte din Uniunea Europeană, dar e strâns legată de aceasta din punct de vedere economic, a beneficiat financiar de pe urma războiului, întrucât prețurile la energie - și veniturile națiunii înzestrate cu resurse - au crescut vertiginos.
Având în vedere acest lucru, doi economiști norvegieni au susținut că țara ar trebui să ajute la garantarea împrumutului UE. „La ce ar fi bun fondul nostru suveran pentru generațiile viitoare dacă am trăi în robie față de Rusia?”, a argumentat Knut Anton Mork, unul dintre economiști.
Parlamentarii norvegieni sunt deschiși la această idee. Dar Norvegia nu dorește să fie unicul garant al împrumutului din active blocate, a declarat săptămâna trecută Jens Stoltenberg, ministrul norvegian de Finanțe.
Rezultatul? Liderii europeni se vor confrunta cu negocieri aprige pe parcursul mai multor săptămâni, în încercarea de a implementa planul privind activele îngheţate și vor înfrunta riscuri serioase dacă nu reușesc.
T.D.