După ce mult timp au fost luate în derâdere de vecinii mai bogaţi din nord, economiile din sudul Europei au devenit motoare de creştere în zona euro.
Analizele publicate săptămâna aceasta de S&P Global arată că Spania şi Italia au înregistrat în luna martie o creştere peste estimările economiştilor. O evoluţie similară a fost înregistrată în sectorul manufacturier din Grecia.
Asta a ajutat ca indicatorul privind încrederea mediului de afaceri din zona euro să iasă din contracţie pentru prima dată după 10 luni, transmite Bloomberg.
"Spania şi Italia au oferit cele mai importante impulsuri, în condiţiile în care ritmurile lor de creştere au accelerat la cel mai puternic nivel din aproape un an", susţin analiştii de la Hamburg Commercial Bank. Asta a ajutat la contrabalansarea contracţiilor economice, care au început la mijlocul anului trecut, în Germania şi Franţa.
Explozia turismului după pandemie, boom-ul exporturilor şi preţurile mai mici la energie graţie regenerabilelor şi dependenţei limitate de gazele ruseşti dau aşa-numitelor ţări de la periferia zonei euro o poziţie avantajoasă în zona euro.
După pandemie, "turismul evoluează foarte bine în sudul Europei", a spus sâmbătă guvernatorul Băncii centrale a Greciei, Yannis Stournaras. Însă creşterea economică solidă înregistrată de regiune se datorează în principal faptului că, după mai mulţi ani, ţările din sudul Europei "şi-au corectat dezechilibrele, aşa că acum se dezvoltă într-un ritm sănătos", a spus Stournaras.
În urmă cu 10 ani, aceleaşi ţări, care erau privite de sus de vecinii din nord ca fiind mai risipitoare şi mai puţin productive, erau în centrul unei crize a datoriilor care a pus sub semnul întrebării supravieţuirea monedei euro.
Sudul a atras investitorii
În acest an, însă, Spania, Portugalia şi Grecia ar urma să se numere printre cele mai performante economii din zona euro, potrivit Băncii Centrale Europene.
În contrast, guvernul francez şi-a redus ţinta de creştere pe 2024 şi separat a anunţat că deficitul bugetar pe 2023 a depăşit estimările, ceea ce înseamnă reduceri de cheltuieli de ordinul zecilor de miliarde de euro.
Germania este probabil în ultima fază a unei recesiuni modeste, afectată de reticenţele consumatorilor, cererea externă slabă şi costurile mari cu împrumuturile.
O serie de investitori, inclusiv fondurile Vanguard Asset Management, JPMorgan Asset Management şi Neuberger Berman, au început să cumpere obligaţiuni emise de statele din sudul Europei, ceea ce a dus la reducerea spread-urilor între randamentele pentru obligaţiunile germane şi franceze şi cele pentru obligaţiunile ţărilor sudice.
Economia spaniolă se evidenţiază în mod deosebit cu o creştere a exporturilor în multe sectoare, de la servicii financiare şi până la sectorul manufacturier, tendinţă care s-a accelerat după pandemie.
"Nu va fi un nou El Dorado, dar este o ţară care va continua să atragă investitori", susţine Jesus Castillo, economist la banca Natixis.
Acesta este de părere că, pe lângă expunerea mai redusă la creşterea preţurilor la combustibili fosili, Spania are şi alte avantaje, precum costuri mai mici cu mâna de lucru, comparativ cu cele din Franţa, Germania şi Italia, o mână de lucru calificată şi un sistem medical funcţional.
"Ne place foarte mult Spania. Credem că fundamentele acestei ţări continuă să nu fie luate în calcul în mod corect de către piaţă. Toate lucrurile arată foarte bine în cazul Spaniei", spune şi Ales Koutny, analist la Vanguard.
În ţara vecină Portugalia, turismul a adus în 2023 venituri record, de 25 de miliarde de euro. În plus, ţara a înregistrat o creştere constantă a exporturilor, care în mod tradiţional includ textilele, precum şi automobile şi componente auto.
Începând din 2019, Portugalia este cel mai mare producător european de biciclete. De asemenea, Portugalia a devenit un magnet pentru cumpărătorii străini de imobiliare. În ultimii ani, investitorii bogaţi au cumpărat foarte multe proprietăţi comerciale, hoteluri şi proprietăţi rezidenţiale.
Grecia, care şi-a redobândit anul trecut ratingul din categoria investment grade, a văzut şi ea cum veniturile din turism stabilesc record după record, în fiecare an de după pandemie.
Sectorul este responsabil pentru un sfert din economia Greciei şi în 2023 a generat cu 15,7% mai multe venituri.
Construcţiile sunt un alt motor important de creştere, numărul autorizaţiilor de construire eliberate anul trecut fiind cu 56% mai mare decât în 2019.
O altă dovadă că Grecia a lăsat în urmă problemele cu datoriile este că vânzarea unui pachet de 30% din acţiunile aeroportului internaţional din Atena, în urmă cu două luni, a reprezentat cel mai mare IPO derulat în ultimele două decenii.