Economia joacă „la zero” în 2025, iar anul viitor ar putea aduce o creștere firavă de doar 0,5%. Deficitul bugetar mare și inflația persistentă pun presiune pe taxe, inclusiv pe TVA, care ar putea crește din nou, până la 24% în 2026, sunt de părere analiştii CFA România.
Anul viitor ar putea fi unul dificil pentru România din punct de vedere macroeconomic, avertizează Adrian Codirlaşu, președintele CFA România. Potrivit acestuia, economia „va juca la zero” în 2025, cu un risc real de recesiune, în timp ce în 2026 se întrevede doar o creștere economică modestă, de circa 0,5%.
„Cu un asemenea deficit, statul nu are cum să fie un factor care să impulsioneze economia, ci dimpotrivă va încerca să ia din economie”, a declarat Codirlaşu, citat de Agerpres.
El a explicat că în T2 valoarea adăugată brută a scăzut, în timp ce taxele au crescut, ceea ce a dus PIB-ul pe plus. „Statul va tot trage din economie şi lucrul acesta nu are cum să ajute la creşterea economică.”
În opinia sa, riscul este ca economia să intre în recesiune, iar primele semne vin deja din zona consumului. „Datele de ieri pe consum au fost negative. E adevărat, e doar o primă lună. Rămâne să vedem dacă acea cădere e doar one-off sau e mai permanentă. Dacă e mai permanent, clar, va afecta creşterea economică.”
Inflația rămâne la niveluri ridicate
Codirlaşu estimează că nivelurile ridicate ale inflaţiei vor persista. „Inflaţia anul ăsta, jucăm la 10, vedem deja este 10%, rata inflaţiei. Anul viitor, probabil în august, când dispare efectul de bază de la TVA şi taxele indirecte, poate va fi o uşoară creştere economică, însă inflaţia va rămâne ridicată.”
TVA ar putea urca la 23% sau chiar 24%
Pe de altă parte, consultantul fiscal Alexandra Smedoiu, vicepreședinte al CFA România, a avertizat că majorarea TVA este nu doar posibilă, ci chiar probabilă în 2026, în contextul deficitului bugetar ridicat și al nevoii statului de a colecta rapid venituri.
„Ne concentrăm în continuare pe zona de taxe indirecte, pentru că de acolo statul va colecta cel mai repede şi cel mai bine. Deci am spune că nu ar fi exclus să mai vedem o creştere la TVA. Cota de TVA de 21% ne pune fix la media UE, dar sunt şi ţări care au 24%. Am avut şi noi cota aceasta, deci încă o creştere la TVA aş spune nu doar că nu e imposibilă, ci aş spune chiar că este probabilă.”
Ea a adăugat că scenariul pesimist prevede o posibilă întoarcere la cota de 24%, iar alte măsuri fiscale vor fi anunțate probabil în decembrie, cu aplicabilitate din ianuarie 2026.
Alte taxe și accize ar putea urma
Pe lângă TVA, sunt așteptate și alte creșteri de taxe, în special pe accize și impozite pe proprietate.
„Avem o zonă de creştere la persoane fizice potenţial din 2026 şi mult temutul impozit progresiv. Din punctul nostru de vedere, rămâne o temă deschisă, probabil însă pentru anul 2027 sau 2028”, a spus Smedoiu, citată tot de Agerpres.
Ea a atras atenția că impozitarea mai mare va reduce puterea de cumpărare și capacitatea firmelor de a investi. „Chiar dacă vom mai vedea la anul creştere pe salariul minim, acest lucru nu va avea un efect real major în economie (...) statul va colecta mai multe impozite pe salarii şi acestea le va colecta de la firme. Deci din nou un impact în bugetele de investiţii ale firmelor.”
Leul ar putea continua să se deprecieze
În ceea ce privește cursul de schimb, prognozele CFA indică o depreciere treptată până în 2026.
Estimările pentru euro/leu se situează în intervalul 5,15–5,20 lei.
Într-un scenariu negativ, cu tensiuni politice sau retrogradarea ratingului de țară, deprecierea ar putea fi și mai accentuată.
Riscul de retrogradare planează în continuare
România a evitat o retrogradare a ratingului de țară în acest an, dar pericolul persistă. „România are cele mai mari deficite gemene, bugetare şi de cont curent, dintre ţările cu rating investment grade”, a subliniat Adrian Codirlaşu. „Ce ne ţine în categoria respectivă de rating este apartenenţa la UE, faptul că avem acces la fondurile europene şi faptul că nu ne va lăsa Comisia Europeană să deraiem.”
El a mai spus că riscul de downgrade va rămâne o temă recurentă în următorii trei ani, în funcție de politicile economice și fiscale implementate.
Raportul „FY2026 Macroeconomic Outlook”, lansat marți de CFA România, oferă o imagine sumbră asupra direcției în care se îndreaptă economia românească, în lipsa unor măsuri clare de reducere a deficitului și de stimulare a investițiilor. În centrul atenției rămân inflația, TVA și riscul real de recesiune.