Preşedintele Rezervei Federale din Minneapolis, Neel Kashkari, a declarat vineri că tendinţele recente din pieţele financiare indică o reorientare a investitorilor internaţionali departe de Statele Unite ca destinaţie de investiţii sigură, în contextul escaladării războiului comercial declanşat de preşedintele Donald Trump.
Într-un interviu acordat CNBC, Kashkari a remarcat că randamentele obligaţiunilor americane cresc, iar dolarul american s-a depreciat semnificativ în faţa principalelor valute internaţionale, o evoluţie contrară aşteptărilor clasice în contextul introducerii de noi tarife vamale.
”De obicei, când vezi creşteri mari de tarife, te-ai aştepta ca dolarul să se aprecieze. Faptul că acesta scade în acelaşi timp oferă credibilitate ideii că preferinţele investitorilor se mută în altă parte”, a spus Kashkari.
Randamentul obligaţiunilor guvernamentale americane pe 10 ani a crescut brusc în această săptămână, după ce Trump a anunţat impunerea unui tarif general de 10% pentru partenerii comerciali ai SUA, ameninţând ulterior şi cu tarife selective mai agresive, declaraţii de la care a făcut apoi un pas înapoi miercuri.
Simultan, dolarul american s-a depreciat cu peste 3% în raport cu un coş de valute internaţionale, semnalând o posibilă renunţare a investitorilor la activele americane considerate în mod tradiţional drept ”refugii” sigure.
”Investitorii din întreaga lume au văzut SUA ca cel mai bun loc pentru a investi. Dacă asta rămâne adevărat, atunci vom continua să avem un deficit comercial. Una dintre modalităţile în care se manifestă acest lucru este prin randamente mai scăzute în SUA”, a explicat Kashkari.
”Dacă deficitul comercial urmează să scadă, e posibil ca investitorii să spună: OK, America nu mai e cea mai atractivă destinaţie pentru investiţii, iar în acest caz te-ai aştepta să vezi randamentele obligaţiunilor crescând”, a completat el.
Oficialul Fed a subliniat însă că, deşi observă ”stres” în pieţe, nu există deocamdată disfuncţionalităţi majore în mecanismele de tranzacţionare.
Kashkari nu are drept de vot în cadrul Comitetului Federal pentru Piaţa Deschisă (FOMC) în acest an, dar va avea în 2026.
El a reiterat că obiectivul său este menţinerea ancorării aşteptărilor inflaţioniste şi că o eventuală modificare a dobânzilor va fi luată în considerare doar după clarificarea politicilor fiscale şi comerciale.