Investițiile și construcțiile au fost principalele surse de susținere a economiei României în T2, precum și în S1 în ansamblu, în timp ce consumul populației, industria, comerțul și exportul net au avut contribuții negative, potrivit datelor defalcate publicate luni de Institutul Național de Statistică (INS).
Economia a stagnat în T2 față de trimestrul precedent și s-a contractat cu 0,4% față de T2 2025, în timp ce în S1 PIB-ul a scăzut cu 0,7%.
Datele i-au determinat pe analiștii BCR să revizuiască în jos prognoza pentru 2026.
Din perspectiva cererii, formarea brută de capital fix a avut în T2 o contribuție de 4,1% la dinamica anuală a PIB, în condițiile unei creșteri de 16,5% a volumului investițiilor față de T2 2025.
În schimb, consumul gospodăriilor a avut o contribuție negativă de 1,9%, variația stocurilor a redus PIB-ul cu 2 puncte procentuale, iar exportul net cu 0,5%.
„Structura din perspectiva cererii este în linii mari în concordanță cu așteptările noastre și confirmă semnalele observate în datele cu frecvență ridicată”, apreciază Vlad Ioniță, analist BCR.
Potrivit analizei BCR, „investițiile puternice, susținute de proiectele de infrastructură ale statului cu ajutorul fondurilor UE, au contrastat cu consumul slab, care a fost afectat de creșterea negativă a salariilor reale”.
„Mesajul este clar: investiția rămâne singurul motor semnificativ de creștere, în timp ce cererea internă continuă să frâneze economia”, notează și analiștii ING.
Contribuția industriei la creșterea economică: -0,7% în T2, -0,5% în S1
Pe partea de ofertă, construcțiile au avut cea mai importantă contribuție pozitivă la dinamica anuală a PIB în T2, de 0,9 puncte procentuale, în timp ce agricultura a contribuit cu 0,1%.
Industria a avut o contribuție negativă de 0,7 puncte procentuale, iar comerțul cu ridicata și cu amănuntul, transporturile, depozitarea, hotelurile și restaurantele au redus PIB-ul cu 1%. Tranzacțiile imobiliare au avut o contribuție negativă de 0,5%.
Investițiile, contribuție de 2,4% la avansul PIB în primul semestru
În primul semestru, construcțiile au contribuit cu 0,7 puncte procentuale la dinamica PIB, în condițiile unei creșteri de 12,3% a volumului de activitate. Activitățile de spectacole, culturale și recreative au adăugat 0,4%, iar agricultura 0,1 puncte procentuale.
În schimb, comerțul, transporturile, hotelurile și restaurantele au avut o contribuție negativă de 0,9%, industria de 0,5 puncte procentuale, iar informațiile și comunicațiile și tranzacțiile imobiliare au redus fiecare PIB-ul cu câte 0,3%.
În ceea ce privește utilizarea PIB în prima jumătate a anului, formarea brută de capital fix – investițiile – a crescut cu 10,9% și a contribuit cu 2,4% la dinamica PIB.
În schimb, consumul gospodăriilor s-a redus cu 2,5%, având o contribuție negativă de 1,5 puncte procentuale. Consumul colectiv al administrației publice a avut o contribuție pozitivă de 0,6 puncte procentuale, iar consumul individual al administrației publice de 0,1%.
Exportul net a avut o contribuție negativă de 0,1 puncte procentuale în S1, după ce importurile de bunuri și servicii au crescut cu 1,6%, peste ritmul de 1,3% al exporturilor.
BCR a revizuit în jos prognoza pentru 2026
BCR estimează în continuare că România va avea o recesiune în 2026 și a revizuit în jos prognoza privind PIB-ul real, la o contracție de 0,7%, de la estimarea anterioară de -0,3%.
„Ajustarea reflectă evoluțiile oarecum dezamăgitoare din prima jumătate a anului”, comentează Vlad Ioniță, analist BCR, într-o notă transmisă investitorilor.
Potrivit acestuia, consumul este de așteptat să rămână modest în acest an, pe fondul inflației ridicate, care „va menține creșterea salariilor reale în teritoriu negativ pe tot parcursul anului”. BCR vede însă posibilă o ameliorare parțială în a doua jumătate a anului.
În același timp, investițiile ar trebui să rămână puternice, „în special în trimestrul al treilea, susținute de fondurile UE substanțiale disponibile României în 2026”, estimează BCR.
„Exporturile nete ar urma, cel mai probabil, să aibă o contribuție negativă în acest an”, mai arată analiza.
Pentru 2027, BCR estimează o revenire a economiei către ritmul său potențial și anticipează o creștere a PIB de 2,2%.
Citeşte integral analiza România, o economie cu un singur motor de creștere – analiștii revizuiesc în jos creșterea PIB pe acest an. Industria și consumul au șters avansul din investiții și construcțiile de infrastructură pe Curs de Guvernare
