Europa se apropie de iarnă cu rezerve reduse de gaze, într-un moment în care concurența globală pentru aprovizionare se intensifică. Într-o mișcare neobișnuită, regiunea este pregătită să importe inclusiv motorină din Coreea de Sud.
Potrivit calculelor Bloomberg, Europa mai are nevoie de peste 100 de terawați-oră (TWh) de gaze, în valoare de peste 7 miliarde de euro la prețurile actuale, pentru a ajunge chiar și la nivelul minim de umplere a depozitelor, de 75%.
Pentru atingerea acestui prag ar fi necesar un ritm de alimentare a depozitelor care nu a mai fost întâlnit atât de târziu în sezon de la criza energetică din 2022. Iar acest lucru ar putea împinge prețurile gazelor pentru iarnă peste pragul de 100 de euro/MWh, estimează Goldman Sachs, Rystad Energy și Morningstar.
„Există riscul unei adevărate lupte globale pentru combustibil, în special dacă vom avea o iarnă mai rece”, spune Go Katayama, analist principal specializat în GNL la firma de analiză Kpler.
Europa concurează din nou pentru GNL
După criza gazelor din 2022, statele membre ale Uniunii Europene au decis să acumuleze anual rezerve importante, pentru a se proteja de eventuale noi șocuri pe piață, în timp ce își reduceau dependența de gazele rusești livrate prin conducte.
Însă războiul cu Iranul a dus la creșterea prețurilor pe termen scurt, făcând mai puțin atractivă din punct de vedere economic umplerea depozitelor. Germania este una dintre țările care întâmpină dificultăți în atingerea chiar și a obiectivelor de stocare recent relaxate.
Guvernele și companiile energetice au amânat achizițiile, mizând pe revenirea fluxurilor de GNL și pe o eventuală scădere a prețurilor care să permită completarea rezervelor înainte de iarnă. Acest scenariu nu s-a materializat.
Livrările de gaze din Golful Persic sunt în continuare aproape blocate, războiul nu dă semne că se apropie de sfârșit, iar navele care transportă GNL traversează Strâmtoarea Ormuz mult mai rar decât petrolierele.
Prețurile gazelor sunt în prezent de peste două ori mai mari decât în urmă cu un an. Dacă perturbările vor continua și în timpul iernii, Europa ar putea fi nevoită să plătească și mai mult pentru a atrage transporturile de GNL disponibile.
Europa riscă să lase fără gaze țările mai sărace
Una dintre principalele consecințe ar putea fi revenirea situației din 2022, când prețurile europene foarte ridicate au atras transporturi de GNL de pe piețele mai sensibile la preț.
Țări precum Pakistan și Bangladesh ar putea fi din nou împinse în plan secund, ceea ce ar putea duce la reducerea importurilor de gaze, raționalizarea energiei, pene de curent și întreruperi ale activității industriale.
Spre deosebire de aceste economii, Europa are în continuare capacitatea financiară de a plăti prețuri mai mari pentru gaze. Acest lucru reduce riscul unei penurii fizice de energie, mai ales într-un moment în care capacitățile de producție pe bază de cărbune și energia nucleară se reduc.
Dar faptul că Europa poate cumpăra gaze nu înseamnă că economia europeană este protejată de consecințele unor prețuri ridicate.
Investitorii de pe piața obligațiunilor avertizează deja că scumpirea gazelor ar putea reaprinde inflația și ar putea determina băncile centrale să majoreze dobânzile mai agresiv decât anticipează în prezent piețele.
Daniel Karl, economist principal la Oxford Economics, estimează că inflația ar putea depăși 6%, aproape dublu față de nivelurile actuale.
„Ar însemna o iarnă dureroasă atât pentru consumatori, cât și pentru industrie”, spune Karl, care avertizează și asupra unor reacții fiscale diferite de la o țară europeană la alta, în funcție de capacitatea fiecărui guvern de a interveni.
Vremea ar putea decide cât de gravă va fi criza
Evoluția vremii va avea un rol esențial. Fenomenul El Niño ar putea aduce un început de iarnă blând și umed în Europa, reducând temporar cererea pentru încălzire. Însă perioadele ulterioare de frig ar putea crește rapid consumul de gaze.
În plus, piața ar putea fi afectată de mai mulți factori: achiziții masive de GNL din partea Chinei, întreruperi ale exporturilor Norvegiei sau apariția târzie a unui uragan puternic în Statele Unite.
„Am putea vedea cu ușurință prețul de referință al gazelor europene împins în sus pentru a reechilibra fluxurile globale și pentru a elimina agresiv cererea din Asia”, spune James O’Brien, șeful diviziei de GNL a D.Trading, companie din grupul energetic ucrainean DTEK.
India, China și Asia intră și ele în competiție
Competiția pentru gazele destinate iernii s-a intensificat deja. India încearcă rapid să înlocuiască livrările pierdute din Qatar, iar importurile sale de GNL au urcat în august la cel mai ridicat nivel din aproape șase ani.
Taiwanul și Thailanda caută, la rândul lor, noi surse de aprovizionare, în timp ce Coreea de Sud își asigură transporturile necesare pentru iarnă.
Chiar dacă Strâmtoarea Ormuz s-ar redeschide în perioada următoare, piața mondială de GNL ar rămâne tensionată, avertizează David Lewis, analist senior pentru gaze și GNL la Wood Mackenzie.
Qatarul, în mod normal al doilea cel mai mare exportator de GNL din lume, ar avea nevoie de aproximativ 12 săptămâni pentru a reveni la producția completă. Calculul nu include cele două instalații de lichefiere avariate în urma atacurilor iraniene.
„Creșteri suplimentare ale prețurilor înainte de iarnă sunt foarte probabile”, afirmă Udayan Bhattacharya, trader-șef la Global Risk Management.
Într-un scenariu în care Strâmtoarea Ormuz rămâne închisă pentru o perioadă mai lungă, Qatarul este puțin probabil să poată oferi un sprijin semnificativ înainte de iarnă și este posibil să nu o facă nici pe durata sezonului rece, adaugă el.
Germania, cea mai vulnerabilă dintre marile economii europene
Nivelul de pregătire diferă semnificativ de la o țară europeană la alta. Italia și-a umplut depozitele de gaze până la aproximativ 83%, după ce guvernul a oferit stimulente pentru a încuraja companiile să stocheze gaze.
În Germania, însă, depozitele — cele mai mari din Europa — sunt umplute doar puțin peste jumătate.
Rezervele reduse ale Germaniei ar putea obliga țara să majoreze importurile în timpul iernii, ceea ce ar intensifica și mai mult competiția pentru gaze în interiorul Europei.
Situația este dificilă și în Țările de Jos și Belgia, unde stocurile sunt, de asemenea, neobișnuit de scăzute. Ambele țări sunt importante centre de tranzacționare și distribuție a gazelor către piețele europene vecine.
O nouă lovitură ar putea veni în ianuarie
Piața europeană ar putea primi o nouă lovitură în ianuarie, când interdicția UE asupra importurilor de GNL rusesc va intra în vigoare.
Măsura va elimina de pe piață volume echivalente cu aproximativ 5% din necesarul total de gaze al Uniunii Europene.
Unii traderi consideră că implementarea interdicției ar putea fi amânată, însă Bruxelles-ul a respins în mod repetat această posibilitate.
Există totuși câteva semnale că prețurile mai mari încep să ajute Europa să atragă gaze.
Importurile de GNL ale Chinei au scăzut puternic în august față de aceeași perioadă a anului trecut. În același timp, unele companii încearcă să revândă transporturile de GNL contractate pentru iarnă sau să redirecționeze către Europa încărcături provenite din Statele Unite, potrivit analistei Maggie Xueting Lin de la Citigroup.
Totuși, prețurile ar putea fi nevoite să crească și mai mult dacă Europa decide că are nevoie de volume suplimentare.
„Ar trebui să existe un sentiment de urgență pe piață pentru a umple depozitele Europei”, spune Martijn Rats, strateg global pentru materii prime și șef al cercetării privind energia europeană la Morgan Stanley.
„Dar această urgență este greu de observat. Europa nu atrage suficient GNL, iar la prețurile actuale este puțin probabil să reușească să atragă volumele de care are nevoie.”
Ți-e dor de vară? Cum poți depăși mai ușor „depresia revenirii la serviciu”
George Clooney critică administrația americană: SUA traversează o perioadă de „kakistocrație” (Video)
Nicușor Dan, Dumnezeu și legea
Schimbări majore la FCSB: Un veteran iese din schemă, roș-albaștrii vor să scape de un jucător abia transferat
