Piața bursieră și dolarul american scad în tendem, iar istoria – deși limitată – sugerează că investitorii ar trebui să rămână vigilenți.
„În ultimele trei luni, indicele S&P 500 și dolarul american au scăzut simultan, o evoluție rară și notabilă, având în vedere că, de obicei, dolarul se întărește în perioadele de aversiune la risc, când piețele de acțiuni se retrag,” a avertizat Dean Christians, analist senior de cercetare la SentimenTrader, într-o notă transmisă investitorilor.
Scăderea simultană a declanșat speculații potrivit cărora investitorii globali evită activele americane ca reacție la politicile tarifare ale administrației Trump — o evoluție despre care unii observatori susțin că ar putea indica o pierdere treptată a statutului dolarului ca monedă de rezervă globală, avertizează MarketWatch.
Totuși, Christians a argumentat că, deși scăderile concomitente ale dolarului și ale indicelui S&P 500 sunt rare, dinamica de bază pare a fi „mai degrabă obișnuită.”
Episoadele anterioare au avut tendința să apară în perioade de incertitudine, „indicând adesea stres pe piețe sau tensiuni geopolitice care declanșează repatrierea capitalului, nu declinul dolarului,” a scris el.
Lecțiile trecutului
De această dată, investitorii asistă probabil la un flux de repatriere, în care investitorii străini caută siguranța în țările lor de origine, a spus el. Tarifele au acționat ca factor declanșator, iar tensiunile comerciale în creștere au injectat incertitudine pe piețele globale.
SentimenTrader a analizat performanța atât a dolarului, cât și a indicelui S&P 500, după o scădere simultană de 7% sau mai mult, pe o perioadă de trei luni. Totuși, au subliniat că studiul este mai degrabă o observație de piață decât un semnal direct de tranzacționare, oferind un context istoric pentru mediul actual al pieței.
Au identificat opt cazuri similare începând cu anul 1973.
În cele șase luni care au urmat, dolarul nu a arătat un tipar clar, „comportându-se ca un rezultat la aruncarea unei monede,” a spus Christians. Totuși, după un an, dolarul era mai sus în 75% dintre cazuri.
Divergența care îi sperie pe analiști
Graficul de mai jos arată performanța actuală a indicelui extins Bloomberg pentru dolar (cu albastru), comparativ cu performanța care ar putea fi prezisă pe baza ratelor dobânzilor. Divergența bruscă din ultimele săptămâni sugerează un șoc neașteptat în încredere.
Pentru a înțelege miza, un incident similar s-a produs cu lira sterlină, predecesorul dolarului ca monedă de rezervă globală. Acum trei ani, a trecut printr-o criză majoră de încredere sub conducerea premierului Liz Truss. Randamentele obligațiunilor guvernamentale (gilt) au explodat, și totuși lira s-a prăbușit la un minim istoric față de dolar.
Citeşte integral analiza Criza Wall Street și a dolarului: ”Crucea morții” – Graficele care îi sperie pe investitori – dar lecțiile trecutului arată că situația nu e atât de dramatică pe Curs de Guvernare