Aurul este văzut, în mod tradițional, ca un activ de refugiu în perioade de criză. Când crește incertitudinea politică sau economică, investitorii și populația caută soluții prin care să-și protejeze economiile. Totuși, evoluția aurului nu este întotdeauna simplă și nici imediată: înainte să intre pe un trend de creștere, prețul poate trece prin scăderi bruște și perioade de volatilitate.
Ultimele luni au arătat exact acest tipar. După o creștere rapidă la începutul anului, aurul a atins maxime istorice, apoi a urmat o corecție semnificativă. În prezent, cotațiile s-au stabilizat în zona de 4.500–4.700 de dolari pe uncie, ceea ce indică o etapă de calmare după avansul puternic din prima parte a anului.
Mișcarea îi poate surprinde pe cei care se așteaptă ca aurul să crească automat în orice moment de criză. În realitate, piețele reacționează adesea în etape.
„Aurul este perceput pe scară largă drept un activ de refugiu, însă reacția sa nu este instantanee. La începutul fiecărei crize, piețele trec, de regulă, printr-o fază de presiune înainte ca mișcarea reală de creștere să înceapă”, explică Victor Dima, Manager de Trezorerie la Tavex România.
De ce poate scădea aurul când crește incertitudinea
Pe termen scurt, prețul aurului poate fi ținut jos de mai mulți factori, chiar dacă tensiunile din economie sau politică se accentuează.
Unul dintre acești factori este creșterea randamentelor obligațiunilor guvernamentale. Când obligațiunile oferă randamente mai atractive, o parte din capital se mută către aceste instrumente, pentru că ele produc dobândă. Aurul, în schimb, nu oferă randament direct.
Un alt factor este cererea pentru dolarul american. În momentele de stres, investitorii caută adesea lichiditate și siguranță în dolar, ceea ce poate pune presiune temporară pe aur. În plus, fondurile se pot muta rapid către active considerate mai ușor de tranzacționat sau către instrumente care generează venit.
De aceea, o scădere inițială a aurului nu înseamnă neapărat că activul și-a pierdut rolul de protecție. Poate fi doar o etapă de repoziționare a pieței.
Leul, sub presiunea incertitudinii politice
La nivel local, contextul este complicat și de presiunea asupra monedei naționale. Leul a atins în această săptămână un nou minim istoric față de euro, după ce BNR a anunțat miercuri, 6 mai, un curs de 5,2688 lei/euro. Deprecierea a venit pe fondul tensiunilor politice generate de căderea guvernului condus de Ilie Bolojan și al îngrijorărilor legate de deficitul bugetar ridicat.
Pentru populație, astfel de mișcări se simt rapid în valoarea economiilor, în prețurile importurilor, în ratele denominate în valută și în percepția generală de stabilitate.
„Atunci când încrederea într-o monedă slăbește, efectele se resimt imediat în economiile populației. În astfel de momente, oamenii caută active care nu depind de deciziile guvernelor sau ale băncilor centrale”, spune Victor Dima.
Aurul nu funcționează ca o protecție instantanee, ci ca una pe termen lung
Istoric, aurul a avut deseori o evoluție neliniară în perioadele de criză. Înaintea unor creșteri susținute, prețul a trecut prin episoade de scădere, consolidare sau volatilitate. Diferența este dată de orizontul de timp.
Pe termen scurt, aurul este influențat de lichiditate, dobânzi, dolar și mișcările rapide ale marilor investitori. Pe termen lung, direcția este dată mai ales de inflație, nivelul datoriilor publice, stabilitatea monedelor și încrederea în sistemul financiar.
Această diferență este importantă pentru investitorii individuali. Aurul nu este, de regulă, un instrument de câștig rapid, ci unul de conservare a valorii. Tocmai de aceea, deciziile luate în panică pot fi riscante.
„Observăm clar că cererea pentru aur crește în perioadele de stres, nu ca instrument speculativ, ci ca modalitate de conservare a valorii pe termen lung. Înțelegerea acestor etape este esențială. Cele mai mari greșeli apar atunci când deciziile sunt luate din teamă, și nu pe baza modului în care funcționează cu adevărat piețele”, adaugă Victor Dima.
Ce arată mișcările recente din piață
Evoluțiile recente confirmă că aurul rămâne un activ important în perioade de incertitudine, dar reacția sa nu este liniară. Scăderile de la începutul unei perioade tensionate nu trebuie citite automat ca un semn de slăbiciune, ci ca parte a unui ciclu de piață în care investitorii își reașază pozițiile.
Pentru cei care caută protecție pe termen lung, mesajul principal este că aurul trebuie privit în logica stabilității, nu a reacțiilor rapide. În crize, prețul poate coborî înainte să crească. Iar tocmai această etapă de volatilitate face diferența între deciziile luate din frică și cele luate cu o înțelegere mai clară a pieței.
Cum și de ce s-a depreciat leul cu -3,4% într-o săptămână. Panica populației și a firmelor creează riscul unei aterizări abrupte a economiei
Șoșoacă inițiază suspendarea lui Nicușor Dan. Ce șanse are
Cristi Chivu dă o lovitură financiară majoră
Studiu cu rezultat neașteptat: Păsările se tem mai mult de femei decât de bărbați!
